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搜检无缺申报
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申报节录
事件：
鸿路钢构公告25Q1季度贪图数据。25Q1，公司新订立单70.52亿元，同比+1.25%；达成钢结构居品产量约105万吨，同比+14%。
点评：
订单：剔除钢价扰动后，判断25Q1接单量同比两位数正增长
25Q1公司订单金额同比+1%；左证wind数据，25Q1热轧板卷平均价钱约3478元/吨，同比-14%，剔除钢价着落影响，判断25Q1接单量同比+18%独揽。磋议到公司订单本质周期约一个季度，由此测度每年Q1接单量与Q2产量毛糙接近，24Q2产量约119万吨，测度24Q1接单量毛糙对应119万吨，25Q1接单量按照18%的增速测算，约140万吨。判断订单结构中制造业订单为主，按照以往教训占比约70%。
产量：25Q1产量增长提速，智能化纠正对分娩遵循提高或初步泄露
25Q1公司钢结构产量105万吨，同比+14%。或主要由于：1）岁首客户资金到位情况较好，提货顺畅；2）智能化纠正初显见效，从负担项变为均衡项。
瞻望：吨盈利有望阶段性改善。关于智能化纠正进程的判断
1）从产能负担项归来均衡项。前期焊合机器东说念主专线纠正需要经由再造，产线腾挪、重构、搬运会阶段性负担遵循。2）智能化纠正的成果呈现将领先从产量、产能行使率体现，后续要点珍惜单月产能行使率何时冲突100%的节点。判断跟着焊合机器东说念主智能化改酿见效迟缓泄露，公司研发费率有望下降，吨盈利存在改善预期。
大额订单：金额占比小幅回落，订单均价随钢价下滑
25Q1公司大额订单金额占比约17%，环比小幅回落，24Q2-24Q4大额订单金额占比远隔为23%、20%、18%。25Q1大额订单均价约5152元/吨，同比-11%，环比-5%，主要受钢价波动影响。
风险请示：需求超预期下滑、钢价大幅波动、智能化纠正成果不足预期。
发布日历：2025-04-09
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